文 | 财华社

  在 A 股企业赴港上市的激越中，又有一家 A 股公司于近日向港交所递交了招股书。

6 月晓谕贪图赴港上市后，卧龙电驱 ( 600580.SH ) 于 8 月 13 日雅致递交招股书，筹划在港交所主板挂牌，竣事" A+H "双重上市。

港股递表后的次日（8 月 14 日），卧龙电驱股价强势涨停，创下历史新高，市值打破 430 亿元东说念主民币。

"买买买"构建起电驱帝国

卧龙电驱的业务可回顾至 1984 年，其电机业务由卧龙控股的前身公司运行。

流程多年发展，卧龙电驱已成长为大型跨国企业。限制本年 6 月底，卧龙电驱在众人领有 45 家工场，在中国、德国、波兰、意大利、越南和墨西哥均设有分娩基地，业务磨灭众人五大洲，2024 年收入打破 160 亿元 ( 单元东说念主民币，下同 ) 。

卧龙电驱的居品威望相等丰富，涵盖各类电机、发电机、驱动禁止、风机、变压器等。公司领有五大中枢业务板块，区分是：防爆电驱动系统贬责决议、工业电驱动系统贬责决议、暖通电驱动系统贬责决议、新能源交通电驱动系统贬责决议、机器东说念主组件及系统哄骗。

转头发展历程，卧龙电驱热衷于通过对外"买买买"的花样扩大其营业帝国布局。

2011 年至 2020 年时代，为拓展众人化策略，卧龙电驱接踵收购了欧洲第三大电机制造企业 ATB 集团、意大利机器东说念主分娩线贬责决议提供商 SIR、中国率先防爆电机品牌卧龙南阳集团以及好意思国通用电气中低压电机业务。

  凭借"自主调动 + 外洋拓展"的模式，卧龙电驱酿成了磨灭全品类的品牌矩阵，其中包括卧龙、南阳防爆等国内品牌，并将 Brook Crompton（伯顿）、Schorch（啸驰）、Morley（莫利）、Laurence Scott（劳伦斯）等多个欧洲盛名工业品牌纳入麾下。

现在，卧龙电驱的客户磨灭逾越 100 个国度及地区，比亚迪、阿里、采埃孚、海尔、祥瑞、中国石化、日本松劣等多个行业的头部企业均为其客户。

市局面位方面，按 2024 年收入筹划，卧龙电驱在众人防爆电驱动系统贬责决议市集名按序一（市集份额 4.5%），工业电驱动系统贬责决议名按序四（市集份额 2.8%），暖通电驱动系统贬责决议名按序五（市集份额 2.0%）。

脚踏多个风口

为聚焦电驱赛说念，卧龙电驱本年 3 月剥离了光伏、储能和氢能等非中枢业务，并筹划通过港股上市拓展外洋融资渠说念，加快其居品众人化布局。

比年来，卧龙电驱在新能源汽车、工业电机、东说念主形机器东说念主、低空经济（eVTOL/ 电动航空）、海工装备等多个热点行业范围竣事打破，展现出较强的产业布局才智。

刻下，AI 技巧迅速发展，联系电驱居品迎来风口，尤其是工业机器东说念主和具身机器东说念主的发展远景重大。卧龙电驱早有前瞻性布局，2015 年便插足工业机器东说念主系统哄骗范围，2023 年又涉足具身智能机器东说念主组件设备及工业哄骗赛说念。

本年 3 月，卧龙电驱还策略投资了东说念主形机器东说念主龙头企业智元机器东说念主，以股东具身智能机器东说念主技巧研发及产业化哄骗生态的构建。

  新能源交通范围，卧龙电驱具备提供电机、SiC 基电力电子器件及模块化电控单元的单机及集群树立才智，下流哄骗涵盖电动航空、电动汽车、电动船舶及电动自行车等。

不外，尽管卧龙电驱贪念不小，但其在新兴产业范围的发展并非一帆风顺。2024 年，新能源交通电驱系统贬责决议业务收入骤降 36% 至 3.9 亿元；本年上半年，该业务毛利更是腰斩，毛利率从旧年上半年的 1.8% 降至 0.8%。

  从竞争层面来看，卧龙电驱在新能源交通电驱行业属于其后者，该行业劝诱度高，竞争极度强烈，这给公司带来了络续压力，因此公司决定向新能源商用车等其他范围转型。

值得脸色的是，公司的防爆、工业和暖通电驱动系统贬责决议业务举座保持稳步增长，同期机器东说念主组件及系统哄骗业务进展亮眼，收入快速增长，带动公司举座营收稳步耕作。

卧龙电驱在机器东说念主范围有较大的发展后劲。此外，国投证券在研报中指出，低空经济政策拐点已至，航空电纯真作低空经济产业链中的高价值形势，有望为公司带来新增量。

盈利才智方面，2022 年至 2024 年时代，卧龙电驱的期内利润并不庄重，区分为 8.39 亿元、5.53 亿元及 8.32 亿元。本年上半年，公司营收基本与上年同期持平，期内利润同比增长 33.96% 至 5.48 亿元。

总结

卧龙电驱通过多年的收购与布局，在多个电驱细分范围建立了一定地位，同期积极押注机器东说念主、低空经济等新兴赛说念，展现出对行业趋势的明锐主持。不外，其新能源交通电驱业务的下滑也响应出在部分范围靠近的挑战。

这次赴港上市若能凯旋股东体育游戏app平台，或将为其众人化布局注入能源，但将来能否在强烈的市集竞争中络续解围，均衡好各业务板块的发展，仍需时代老到。