苹果在第二财季的功绩虽强迫超出预期，但在特朗普关税政策的冲击下，其畴昔增永久景仍充满不细则性。

在隔夜召开的财报电话会上，苹果CEO蒂姆·库克通告大部分销往好意思国的开发将从印度和越南分娩，以应酬潜在关税压力。库克预估，关税将导致公司第三财季(4-6月)将额外加多9亿好意思元(约合65.4亿元东谈主民币)成本，他默示畴昔几个季度这一数字可能会更高。苹果拒却高傲是否会加价，或者是否把成本转嫁给铺张者。与此同期，苹果AI发展进程缓缓，App Store在好意思国靠近法律挑战，这些成分王人影响投资者对苹果永远增永久景的信心。

关税暗影下的供应链转机

在最新财报电话会议上，库克作念出了令阛阓惶恐的宣告：在行将到来的6月季度，"大多数"销往好意思国的iPhone将来自印度，而"险些所有"其他开发（包括iPad、Mac、Apple Watch和AirPods）将来自越南。这一策略调治意在减弱特朗普政府关税政策对公司的冲击。

"咱们很早以前就学到了一课，把所有东西王人放在一个场地风险太大，"库克表现。

当年数年来，库克已将印度视为迫切的制造配结伙伴。分析师推测，如果将印度iPhone产能（约2500万部手机）全部用于好意思国阛阓，可满足约50%的好意思国需求。

此外，库克还表现，苹果正在从好意思国采购玻璃和Face ID模块，同期从12个州购买190亿块芯片。

9亿好意思元！财务压力加重

苹果斟酌，如果现存政策保执不变，关税将在第三财季为公司加多9亿好意思元的成本。库克默示，畴昔季度的影响可能更严重，拒却高傲是否会加价，或者是否把成本转嫁给铺张者。

对于订价，咱们今天莫得什么可以通告的。我只想说，运营团队在优化库存供应链方面作念得异常出色。咱们虽然会尽咱们所能连接作念好这些职责。

尽管有这些挑战，苹果本季度财务施展仍超出预期。苹果第二财季（1-3月）销售额增长5%至950亿好意思元，净利润增长近5%至248亿好意思元，iPhone销售额增长2%。然则，投资者对畴昔远景仍感担忧，苹果股价在盘后交游中着落约4%。

TechInsights的数据高傲，特朗普关税政策可能会使iPhone 16 Pro的硬件成本加多约300-500好意思元。

AI策略鼓动不足预期，苹果AI或提振销售

库克承认，苹果在WWDC 2024上通告的个性化Siri功能开发进程落伍于磋磨。

"咱们正在取得进展，并期待将这些功能交到客户手中，"库克表现，"仅仅比咱们猜想的要花更万古辰。"

意旨的是，库克指出，在Apple Intelligence已推出的国度，3月季度的同比施展强于未推出该功能的国度，默示AI功能可能是推动销售的迫切成分。

多重法律挑战下，劳动收入或受影响

苹果面前边临多项重要法律挑战。好意思国联邦法官最近对苹果的App Store政策提倡严厉月旦，要务实施救助秩序，这可能影响公司的劳动收入起首。更令东谈主担忧的是，该法官因苹果的步履而选拔了异常秩序，将此事提交刑事鄙夷法庭走访。

在电话会上，库克重申了苹果公司对于降服和上诉的声明，除了表现落幕尚不了了之外，莫得高傲更多内容。

苹果约四分之一的营业利润来自谷歌支付的默许搜索引擎版税，每年高达200亿好意思元，但据分析，在另一项反把持裁决后，这一收入起首可能很快澌灭。

以下为电话会笔墨实录全部内容：

苹果2025年第二财季收益电话会议

Suhasini Chandramouli，投资者关系总监：

下昼好，宽饶参加苹果2025财年第二季度财报电话会议。我是投资者关系总监苏哈西尼·钱德拉穆里 (Suhasini Chandramouli)。今天的电话会议正在灌音中。今天首先发言的是苹果首席推论官蒂姆·库克 (Tim Cook)，随后是首席财务官凯文·帕雷克 (Kevan Parekh)。

之后，咱们将开动分析师问答法子。请阻扰，您在今天的商讨顺耳到的一些信息将包含前瞻性陈诉，包括但不限于关系收入、毛利率、营业用度、其他收入和开销、税金、本钱建树和畴昔业务预测的陈诉，包括关税和其他贸易秩序以及宏不雅经济情状对公司业务和经营功绩的潜在影响。这些陈诉触及风险和不细则性，可能导致本体落幕或趋势与咱们的预测存在重要互异。更多信息，请参阅苹果公司今天向好意思国证券交游委员会 (SEC) 提交的最新 10-Q 表、10-K 表和 8-K 表陈诉中商讨的风险成分，以及关系新闻稿。

更多信息还将包含在咱们来日提交的落幕2025年3月29日季度的10-Q表陈诉中，以及咱们向好意思国证券交游委员会提交的其他陈诉和文献中。苹果公司不承担更新任何前瞻性陈诉的义务，这些陈诉仅代表其发布之日的不雅点。面前，我想将电话会议交给Tim进行开场发言。

首席推论官蒂姆·库克：

谢谢苏哈西尼。全球下昼好，感谢全球参加电话会议。

今天，咱们陈诉营收达954亿好意思元，同比增长5%，处于上季度预期区间的高位。稀释每股收益为1.65好意思元，同比增长8%，创下3月份季度新高。办职业务营收创历史新高，同比增长12%。咱们还在包括英国在内的全球多个国度和地区创下了多个季度记载，比如西班牙、芬兰、巴西、智利、土耳其、波兰、印度和菲律宾。

咱们一如既往地接力于更动和开创性，以丰富客户的生计，并匡助咱们引颈寰宇变得更好意思好。咱们自豪地提高了在全球的影响力，包括在好意思国，咱们最近通告了畴昔四年投资5000亿好意思元的磋磨。咱们将在密歇根州、德克萨斯州、加利福尼亚州、亚利桑那州、内华达州、爱荷华州、俄勒冈州、北卡罗来纳州和华盛顿州等多个州扩建咱们的团队和设施。

咱们还将在好意思国德克萨斯州开设一家新的先进劳动器制造工场。斟酌到2025年，咱们将从十几个州采购越过190亿个芯片，其中包括本年在亚利桑那州分娩的数千万个先进芯片。咱们还从一家好意思国公司采购了iPhone使用的玻璃。一言以蔽之，咱们在好意思国50个州领有越过9000家供应商。

面前我来谈谈家具，首先是 iPhone。iPhone 营收为 468 亿好意思元，同比增长 2%。本季度，咱们推出了 iPhone 16e，这是咱们 iPhone 16 系列的一款出色的初学级新机。它搭载咱们最新一代的 A18 芯片，并包含 Apple 全新联想的 C1 调制解调器，这是 iPhone 史上最节能的调制解调器，使 iPhone 16e 领有所有 6.1 英寸 iPhone 中最长的电板续航时辰。

与此同期，iPhone 16 和 iPhone 16 Plus 用户正在探索怎样使用相机限度，无论是捕捉惊艳的相片，照旧诳骗视觉智能探索寰宇。咱们的 iPhone 16 Pro 机型连接受到用户的羡慕。它们搭载了 A18 Pro 的越过性能和落幕，并配备了更大的高傲屏、先进的相机系统和致密的联想。Mac 营收为 79 亿好意思元，同比增长 7%，对 Mac 来说，这是一个又一个出色的季度。

本季度，咱们为家具线带来了重要更新。全球最受宽饶的条记本电脑如今愈加出色。搭载 M4 处理器的 MacBook Air 配备 1200 万像素中央录像头，性能大幅提高。面前，它推出了全新的亮丽天蓝色。

全新 Mac Studio 是咱们迄今为止推出的最强大的 Mac，配备了 M4 Mac 和咱们全新的 M3 Ultra 芯片。它是果然的 AI 袼褙，或者实足在内存中运行领有越过 6000 亿个参数的大型话语模子。Apple Intelligence 为 Mac 带来了强大的功能，包括写稿器具和示知摘抄等功能，匡助用户保执专注并完成更多职责。iPad 方面，本季度营收为 64 亿好意思元，同比增长 15%，再次实现两位数的强大增长。

咱们的 iPad 系列执续助力用户学习、职责、文娱，以及随处随时开释想象力。搭载 M3 工夫的全新 iPad Air 兼具强大的性能和越过的便携性，无论您是带着它穿梭于街头照旧环游寰宇，王人能松弛独霸。Apple Intelligence 与 Apple Pencil Pro 号称乱点鸳鸯，其计帐器具和相片等功能可摒除烦躁，而 Image Wand 和备忘录 app 则可将不祥的草图悠扬为致密的插图。可衣服开发、家居和配件业务的营收为 75 亿好意思元，较客岁同期下降 5%。

从步谈到自行车谈，无论您身在何处，Apple Watch Series 10 王人是您健建壮身之旅中不可或缺的伙伴。配备主动降噪功能的 AirPods 4 选拔灵通式联想，带来越过体验。用户连续告诉我，AirPods Pro 2 的听力健康功能对他们至关迫切，咱们也一直在扩展这些功能的可用性，以澌灭全球更多用户。数百万用户曾经继承了听力测试，咱们收到的对于这项全新助听器功能的感东谈主故事令东谈主感动，展现了这些更动怎样切实地改变着东谈主们的日常生计。

它有劲地提醒咱们，全心联想的科技巧够带来何等长远的影响。与此同期，Apple Vision Pro 凭借咱们最新的 Apple 千里浸式视频 Metallica 将音乐会体验提高到一个全新的水平，您必须亲眼目击才能信托。visionOS 2.4 为 Vision Pro 用户解锁了首批 Apple Intelligence 功能，同期邀请他们使用 Spatial Gallery 应用探索全心筹划、如期更新的空间体验书册。在零卖方面，除了本季度开设的两家门店外，咱们还期待在阿联酋开设一家新的零卖店，在沙特阿拉伯开设在线商店，并于本年晚些时候在印度开设新的零卖店。

面前让咱们来望望办职业务，咱们实现了创记载的 266 亿好意思元营收，比客岁同期增长 12%，所有类别均施展强大。从黎明收听满意的播客开动，到用 Apple Pay 买杯咖啡，再到下昼在 Apple Books 上阅读最新的畅销书，再到使用 App Store 中喜爱的 App，或是晚上使用 Fitness+ 健身，Apple 劳动正在丰富用户一整天的生计。凭借《The Studio》、《Your Friends & Neig hbors》和塑造文化的《Severance》等精彩节目，Apple TV+ 已成为用户必看的节目，本季度收视率创下新高。咱们期待行将上映的由布拉德·皮特主演的电影《F1》，该片将于本年夏天上映，将带您深入了解地球上最热烈的通顺之一。

本年还有更多精彩内容。难怪 Apple TV+ 已赢得越过 2,500 项奖项提名，并斩获 560 项大奖。咱们也以前所未有的样式与体育迷们互动。从不雅看他们喜爱的球队在周五晚间棒球赛上的精彩击球，到使用 MLS 季票为当地球队加油恭维，再到通过 Apple Sports 应用热心每场一级方程式大奖赛的比赛落幕。

在软件方面，咱们刚刚发布了 iOS 18.4，它将 Apple Intelligence 引入了更多话语版块，包括法语、德语、意大利语、葡萄牙语、西班牙语、日语、韩语和简体华文，以及新加坡和印度的土产货化英语。多年来，咱们推出了许多深刻的功能，而东谈主工智能和机器学习是咱们的中枢，旨在匡助咱们的用户过上更好意思好的生计。这等于为什么咱们在联想 Apple Silicon 时配备了神经引擎，为咱们的家具和第三方应用表率中的繁密东谈主工智能功能提供撑执。这亦然 Apple 家具成为生成东谈主工智能的最好开发的原因。在 WWDC 24 上，咱们通告了 Apple Intelligence，并共享了咱们的愿景，行将生成东谈主工智能融入到咱们生态系统顶用户每天依赖的应用表率和功能中。

为了实现这一筹划，咱们构建了我方的高性能基础模子，特意用于日常任务。咱们联想了实用的功能，这些功能适值在用户需要的场地而况易于使用。咱们不遗余力地构建了一个保护用户的系统，无论央求是在开发上处理照旧在云霄使用独到云磋磨处理，这王人是隐匿和东谈主工智能上前迈出的越过一步。自 iOS 18 推出以来，咱们发布了许多 Apple Intelligence 功能，从实用的写稿器具到 Genmoji、Image Playground、Image Wand、Clean Up、Visual Intelligence 以及与 ChatGPT 的无缝一语气。咱们让用户或者通过不祥的教导创建他们牵挂的电影，并添加了 AI 驱动的相片搜索、智能复兴、优先示知、邮件摘抄等。咱们还将这些功能扩展到更多话语和地区。

对于咱们通告的更具个性化的 Siri 功能，咱们需要更多时辰来完成这些功能，以使其合适咱们的高质料法式。咱们正在取得进展，并期待将这些功能请托到用户手中。谈到可执续发展。咱们刚刚庆祝了地球日，并自豪地通告，咱们的排放量已在 2015 年的基础上减少了 60%。

如今，咱们在运营经过中使用清洁动力，并在家具中使用更多再生材料，比以往任何时候王人愈加高效。咱们与供应商配合，已将17.8千兆瓦的可再生电力参加使用。咱们还细水长流了数十亿加仑的淡水，并将数百万吨垃圾从填埋场转机。所有这些王人将匡助咱们朝着2030年实现供应链和家具质命周期碳中庸的筹划迈出迫切一步。

面前，让我为您先容一下3月份季度关税的影响，并简要先容一下咱们对6月份季度的预期。由于咱们或者优化供应链和库存，3月份季度的关税影响有限。由于咱们不细则本季度落幕前可能选拔的秩序，面前咱们无法准确推测6月份季度的关税影响。但是，假定刻下的全球关税税率、政策和应用在本季度剩余时辰内保执不变，且莫得新增关税，咱们推测关税将导致咱们的成本加多9亿好意思元。

此推测不应用于对畴昔季度的预测，因为某些特地成分成心于六月季度。就咱们而言，咱们将一如既往地连续公司，作念出三念念尔后行的决策，专注于永远投资，并接力于更动偏激创造的可能性。预测畴昔，咱们依然充满信心，信托咱们将连接打造全球最好的家具和劳动，信托咱们有智力更动并丰富用户的生计，信托咱们或者连接以苹果一贯不落俗套的样式运营咱们的业务。下个月，咱们迫不足待地宽饶开发者社区参加全球开发者大会，咱们期待着发布一些激昂东谈主心的公告。接下来，我将把时辰交给凯文。

高档副总裁兼首席财务官凯文·帕雷克（Kevan Parekh）：

谢谢，蒂姆，全球下昼好。尽管外汇成分带来了近2.5个百分点的不利影响，但咱们3月份当季的营收仍达954亿好意思元，同比增长5%。咱们在跟踪的大多数阛阓也实现了增长。

家具营收为687亿好意思元，同比增长3%，这收获于iPhone、iPad和Mac销量的增长。收获于咱们高水平的客户惬意度和强大的客户赤忱度，咱们所有家具类别和地舆区域的活跃开发装置量均创下历史新高。劳动营收为266亿好意思元，同比增长12%，尽管靠近越过两个百分点的外汇逆差。正如蒂姆所说，这创下了营收历史新高。

咱们也在每个地舆区域王人实现了增长，在发达阛阓和新兴阛阓王人实现了两位数的增长。公司毛利率为47.1%，处于咱们率领范围的中间，比上一季度增长了20个基点，这主要收获于致密无比的家具组合。家具毛利率为35.9%，比上一季度下降了340个基点，这主要收获于家具组合、外汇和季节性杠杆失掉。劳动毛利率为75.7%，比上一季度增长了70个基点，这主要收获于不同的家具组合，但外汇部分抵消了这一增长。运营用度达到153亿好意思元，同比增长6%。净收入为248亿好意思元，摊薄每股收益为1.65好意思元，同比增长8%，创下3月份季度的新高。运营现款流也很强大，达到240亿好意思元。面前，我将为咱们的每个收入类别提供更多详备信息。

iPhone 营收为 468 亿好意思元，同比增长 2%，这收获于 iPhone 16 系列的推动。iPhone 的活跃装置基数在总体和每个地舆区域王人创下了历史新高，iPhone 的升级用户数目同比增长了两位数。根据 Kantar 最近的一项走访，在 3 月份这个季度，iPhone 是好意思国、中国城市、英国、德国、澳大利亚和日本最畅销的机型。而且，咱们连接看到好意思国客户惬意度保执在高水平，根据 451 Research 的测量，惬意度达到 97%。Mac 营收为 79 亿好意思元，同比增长 7%，这收获于最新的 MacBook Air、MacBook Pro 以及 Mac Mini 和 Mac Mini 机型。这一施展基础等闲，每个地舆区域王人实现了同比增长。Mac 的装置基数达到了历史最高水平，咱们看到 Mac 的升级用户和新客户王人实现了强大增长。据报谈，好意思国客户惬意度高达95%。iPad营收为64亿好意思元，同比增长15%，这收获于搭载M3处理器的新款iPad Air。iPad装置基数再创历史新高，本季度购买iPad的客户中越过一半是新用户。根据451 Research的最新陈诉，好意思国客户惬意度高达97%。可衣服开发、家居及配件营收为75亿好意思元，同比下降5%。

需要阻扰的是，与客岁同期推出的 Apple Vision Pro 以及 Watch Ultra 2 比拟，咱们照实靠近着更大的挑战。与此同期，Apple Watch 的装置基数创下了历史新高，本季度购买 Apple Watch 的客户中越过一半是初度购买。Apple Watch 在好意思国的客户惬意度最近被测得为 95%。咱们的劳动收入达到了 266 亿好意思元的历史新高，同比增长 12%。

这一增长率与12月季度的同比增长率相配（剔之外汇负面影响）。3月季度咱们施展出强大的增长势头，活跃开发装置基数的增长为咱们的畴昔带来了浩瀚的机遇。咱们各项劳动的客户参与度也执续提高。交游账户和付费账户均创下历史新高，其中付费账户同比增长两位数。

付费订阅量也实现了两位数增长。咱们平台各项劳动的付费订阅量已越过10亿。咱们执续提高劳动质料和广度，从News+的新增功能到Arcade的全新游戏。Apple Pay执续为咱们的客户提供浅陋、安全且奥妙的支付处理决策，咱们鼎沸地看到Apple Pay的活跃用户数目创下历史新高，同比增长两位数。

转向企业。企业正在加大对 Apple 家具和劳动的投资，以提高分娩力和职工敬业度。举例，毕马威 (KPMG) 最近为所有好意思国职工推出了 iPhone 16，这响应出他们对 Apple 安全和隐匿功能的信心。咱们也执续看到 Mac 在企业领域的强大施展。

拉丁好意思洲最大的数字银行 Nubank 已将 MacBook Air 选为其数千名职工的标配电脑。借助 Vision Pro，各大公司正在连续探索诳骗这项工夫的更动方法。最初的工程和 3D 联想软件提供商达索系统已将 Apple Vision Pro 原生集成到其下一代平台中，为数千家企业客户带来强大而千里浸式的空间体验。面前，让咱们来望望咱们的现款情状和本钱答复磋磨。

本季度末，咱们执有1330亿好意思元现款和有价证券。咱们有30亿好意思元的债务到期，营业单子加多了40亿好意思元，导致总债务达到980亿好意思元。因此，本季度末的净现款为350亿好意思元。本季度，咱们向股东返还了290亿好意思元。

其中包括38亿好意思元的股息及等价物，以及通过公开阛阓回购1.08亿股苹果股票赢得的250亿好意思元。鉴于咱们对刻下和畴昔业务的执续信心，今天，董事会批准额外1000亿好意思元用于股票回购，以保执咱们实现净现款中性的筹划。咱们还将股息提高4%，至每股普通股0.26好意思元，并将连接磋磨畴昔每年加多股息，正如当年13年来所作念的那样。该现款股息将于2025年5月15日支付给落幕2025年5月12日登记在册的股东。

跟着咱们进入六月季度，我想牵记一下咱们的预测，其中包括苏哈西尼提到的那些前瞻性信息。迫切的是，咱们提供的预测假定全球关税税率、政策和应用在本次电话会议时仍然灵验，而况本季度全球宏不雅经济远景从今天起不会恶化。尽管举座环境不细则，但咱们仍将根据这些假定以及咱们在电话会议开动时提到的风险成分，在公司层面提供预测。咱们斟酌六月季度公司总收入将同比增长低至个位数至中位数。咱们斟酌毛利率将在45.5%至46.5%之间，其中包括蒂姆之前提到的9亿好意思元关税关系成本的预估影响。咱们斟酌运营开销将在153亿好意思元至155亿好意思元之间。咱们斟酌，未计入少数股权投资市价诊疗的潜在影响，净利润（OI&E）约为负3亿好意思元，税率约为16%。至于税前利润（OI&E），咱们斟酌约为负3亿好意思元。面前开动发问法子。

请您只问两个问题。接线员，求教第一个问题好吗？

操作员：

虽然。咱们首先往复答摩根士丹利的埃里克·伍德林提倡的第一个问题。

埃里克·伍德林：

太好了，异常感谢你们回答我的问题。

蒂姆，我想先谈谈关税问题。你之前在CNBC上说过，面前好意思国50%的iPhone来自印度。你斟酌到本财年末，印度产iPhone在好意思销量中的占比会是若干？

你们的筹划是100%在好意思国分娩的iPhone王人从印度采购吗？您能否匡助咱们了解一下，预测第二季度之后，这种趋势会怎样？然后我还有一个后续问题。谢谢。

是的，埃里克。

嗨，我是蒂姆。正如您所提到的，面前适用于苹果的关税是基于家具的原产国。就第二季度而言，咱们斟酌在好意思国销售的大多数iPhone的原产国将是印度，而险些所有在好意思国销售的iPad、Mac、Apple Watch和AirPods家具的原产国也将是越南。此外，为了提高透明度和暴露度，咱们绝大多数家具，包括 iPhone、Mac、iPad、Apple Watch 和 Vision Pro，面前不受 4 月份通告的全球互惠关税政策的拘谨，因为好意思国商务部已启动针对半导体入口（包括半导体制造开发以及包含半导体的下贱家具）的 232 条件走访。因此，正如我在开场白中提到的，对于 6 月份季度，咱们推测其影响（假定刻下的全球关税税率、政策和应用保执不变）将在本季度剩余时辰内对咱们的成本形成 9 亿好意思元的失掉。我不想预测畴昔的分娩结构，但我想明确 6 月份季度的原产国，以便您可以将其用于建模。

好的，我很观赏你的不雅点。谢谢你，蒂姆。然后我想问一下，本季度有许多报谈称，苹果为了赶在关税之前完成销售，提前完成了渠谈销售。是以，你能否匡助咱们更好地建壮或理解一下，在3月份季度，销售量和销售悠扬率是否一致？你是否假定它们在6月份季度的指南中会保执一致？终末，你是否定为铺张者正在加快硬件购买，以赶在职何潜在的价钱高潮之前完成购买，照旧这种步履是平时的？异常感谢，蒂姆。

是的，谢谢埃里克的发问。这里有几个问题。首先，就需求提前而言，如果你看一下3月份季度，咱们认为莫得看到明显的凭据标明由于关税导致3月份季度需求大幅提前。如果你看一下咱们的渠谈库存，从季度初到季度末，单元渠谈库存王人差未几，不仅是iPhone，咱们其他家具的库存也差未几。

再次强调，为了透明度，您会看到咱们照实建立了总库存，这响应在咱们的制造业采购义务中，您会在季度报表中看到。但愿以上内快乐者解答您的所有疑问。

异常感谢，蒂姆，祝你好运。

首席推论官蒂姆·库克：谢谢。

谢谢您，Erik。接线员，求教咱们可以回答下一个问题吗？

下一个问题来自 Melius 的 Ben Reitzes。请连接。

Ben Reitzes：

嘿，异常感谢。

嘿，蒂姆，如果你在4月2日告诉我，你们受到的关税影响唯一每季度5好意思分。磋议到随后激励的焦炙，9亿好意思元曾经算是相配可以的落幕了。我很骇怪本体数字这样低，但你照实提到了6月季度之后的情况，很对不起追问你，但本体数字可能是这个数字的几倍，照旧实足未知？咱们王人在死力弄了了6月之后会发生什么，如果你们能提供一些率领，是更大、更小，照旧其他什么，但愿你能略微证明一下。谢谢。

是的，本，谢谢你的发问。在上一个问题中，我试图给你一些对于原产国的信息，这面前是决定咱们支付关税的裂缝成分。我不想预测畴昔，因为我不细则关税会发生什么，而且面前正在进行232条件走访，是以很难预测6月份之后的情况，而6月份的情况包含了我之前提到的假定。

异常感谢，蒂姆。

是的。谢谢你，本。

谢谢，本。接线员，求教咱们可以连接下一个问题吗？

下一个问题来清高盛的 Michael Ng。

请连接。

Michael Ng：

你好。下昼好。异常感谢你的发问。

我仅仅想知谈您是否可以谈谈您对一些贸易政策不细则性的反应。我很观赏您在库存诞生方面保执透明度。在232条件走访落幕轩敞之前，您会在这段过渡期内连接保执这种透明度吗？您能否谈谈您对怎样根据本体成本订价的理念？无论是针对经销商照旧末端铺张者，以及您可能选拔的其他落幕秩序？谢谢。

是的，昭着咱们异常热心关税商讨。

咱们信托参与的迫切性，并将连接保执参与。对于订价，咱们今天莫得什么可以通告的。我只想说，运营团队在优化库存供应链方面作念得异常出色。咱们虽然会尽咱们所能连接作念好这些职责。

太好了，谢谢。对于家具毛利率，我想快速跟进一下Kevan的问题。您能否详备先容一下可能影响本季度家具毛利率的一些成分？昭着，由于季节性成分，家具毛利率环比下降，但同比也出现了下降。

是以，任何新心绪王人会有匡助。谢谢。

高档副总裁兼首席财务官凯文·帕雷克（Kevan Parekh）：是的，迈克尔。谢谢。

我是凯文。正如咱们在准备好的发言稿中提到的，就环比而言，咱们的家具毛利率环比下降了340个基点。这主如若由于交游所季节性杠杆失掉的影响，但成本省俭部分抵消了这一影响。而就同比施展而言，咱们的家具毛利率同比下降了70个基点。

这是由不同的外汇组合所致。

谢谢。

高档副总裁兼首席财务官 Kevan Parekh：谢谢。

投资者关系总监 Suhasini Chandramouli：太好了。

谢谢，迈克。接线员，求教咱们可以连接下一个问题吗？

下一个问题来自 Evercore 的 Amit Daryanani。请发问。

阿米特·达里亚纳尼:

谢谢，劳拉。

我想，我也得先从关税问题开动。蒂姆，我想，当你谈到对你们销售成本9亿好意思元的影响时，你以为我曾经说过，有一些与这个数字关系的特地成分对你们在6月季度成心。你能弗成谈谈，这些特地成分对你们在6月季度成心？如果莫得这些成分，影响会是什么？

身份不解的发言者：

我不想逐一先容，但手脚例子，我之前提到的制造采购义务中的提前构建更有匡助。

知谈了。

磋议到6月份季度的低至中等个位数收入增长预期，你们斟酌下半年办职业务的增长会保执在两位数操纵吗？我想外汇成分对下半年会有一定的利好。我想在这个框架下，您认为6月份季度的办职业务施展怎样？

是的，凯文，我得告诉你。是以，当咱们有计划所有6月份季度时，咱们商讨的是同比低至中等个位数的增长。咱们照实斟酌6月份季度的外汇汇率将环比改善。

然则，咱们斟酌这将对收入同比产生隐微的负面影响。就劳动而言，鉴于咱们不雅察到的多种成分带来的不细则性，咱们面前不提供类别级别的信息。

明白了。谢谢。

谢谢，阿米特。接线员，求教咱们可以问下一个问题吗？

下一个问题来自好意思国银行的Wamsi Mohan。请连接。

瓦姆西·莫汉:

是的，谢谢。Tim 或 Kevan，跟着你们加多从好意思国采购的零部件，或者你们正在进行的其他供应链变革（包括在印度），投资者应该怎样看待毛利率的走势？这些变革应该怎样影响成本结构？咱们应该怎样看待毛利率的走势？我会连接跟进。

咱们很欢快能将更多分娩转机到好意思国。正如你们所知，咱们在台积电亚利桑那州的技俩中演出着至关迫切的扮装，亦然该技俩最大的客户，亦然第一个从那边赢得家具的客户，而SFC等于从那边分娩的。咱们的Face ID模块和大批芯片也从好意思国入口。

事实上，面前有190亿个芯片正在12个州分娩。这昭着取决于电阻器和电容器的水平。因此，正如Kevan所说，有些成分曾经计入了利润率中，而且正如你所知，咱们面前无法预测本季度之后的情况。

高档副总裁兼首席财务官凯文·帕雷克 (Kevan Parekh)：

是的，当咱们磋议畴昔的利润率时，也许我会再补充几点。

我想提几点不雅察：每个家具周期王人不同。多年来，咱们一直连续着致密无比的毛利率。咱们在均衡单元收入利润率方面作念出了理智的决策。当咱们推出新家具时，它们的成本结构通常比被取代的家具更高。

跟着咱们推出新功能和新工夫，咱们在裁减家具质命周期内的成本和结构方面照实有着致密无比的记录。咱们的家具和劳动王人有不同的盈利水平，而阛阓上的相对得胜会影响举座毛利率。是以，我但愿以上内容能对您有所匡助。

是的，不，这异常有匡助。

谢谢。我想，您刚才提到，鉴于一些不细则的音信，您不会提供劳动方面的增长预测。但是，蒂姆，您能否共享一下您在欧洲等地区不雅察到的开发者步履？这些地区面前出现了一些替代应用商店，而且这种表象曾经执续了一段时辰。您从遗闻或数据中不雅察到了开发者步履的哪些方面，无论其界限大小？您能共享一下本体情况吗？

正如Kevan之前提到的，它曾经融入到咱们功绩中，也融入到咱们公司的举座形象中。但正如你所知，《数字阛阓法案》于客岁3月成效。《数字阛阓法案》曾经颁布一年多了，在此时间，一些替代应用商店曾经经存在一段时辰了。是以，面前在欧洲，本体数据中曾经有一些数据。畴昔可能还会有更多数据，等等。我不想预测本季度之后的情况。

好的，谢谢你，蒂姆。

谢谢，Wamsi。接线员，求教咱们可以连接下一个问题吗？

咱们的下一个问题来自瑞银的 David Vogt，请连接。

大卫·沃格特：太好了。

谢谢全球。感谢你们回答我的问题。我也有两个问题。蒂姆，这是一个更宏不雅的供应链形而上学问题。那么，您能否更新一下您的想法，在之前电话会议上商讨的变化之后，您怎样看待公司的弹性和冗余？我想了解的是，咱们怎样看待两到三年后您的供应链？您对本年余下时辰的预测是否存在风险？至少在短期内，是否存在一些出口管制问题的风险？我同期会问第二个问题。您知谈，您量化了9亿好意思元的关税失掉。但是，Kevan，您在6月季度预测中对需求配景的念念考，会不会对举座收入产生影响？谢谢。

就弹性和风险等方面而言，咱们的供应链很复杂。

供应链老是存在风险。是以我不会告诉你任何不同的东西。咱们之前的资格是，把所有东西王人放在一个场地风险太大。是以，跟着时辰的推移，咱们在供应链的某些法子（不是所有供应链，而是其中的某些法子）开辟了新的供应起首。

而且你可以看到这种事情在畴昔还会连接发生。另一个问题让凯文往复答。

你好，David。对于另一个问题，我想说，咱们最好的想法体面前咱们提供的预测中。

然则，我照实想再次强调这少许，咱们对远景所作念的假定是，落幕本次电话会议，全球关税税率、政策和应用与今天保执不变，而况全球宏不雅经济远景不会从今天开动恶化。

大卫·沃格特：

好的，但到面前为止，至少从上个月的情况来看，对需求还莫得可量化的影响？有莫得主张从4月初到5月初来预测一下？

我想说咱们的最好想法体面前咱们提供的范围中。

好的，谢谢，凯文。谢谢全球。

谢谢您，David。接线员，求教咱们可以连接下一个问题吗？

下一个问题来自摩根大通的萨米克·查特吉。请发问。

Samik Chatterjee:

全球下昼好。感谢您回答我的问题。蒂姆，我想您在前次财报电话会议上提到了Apple Intelligence对iPhone在已推放洋家/地区的销量产生了明显的影响。我仅仅意思，跟着Apple Intelligence在更多国度/地区推出，您是否会连接看到肖似的影响？或者您提到的Siri个性化功能的延伸，是否抵铺张者的升级意愿产生了影响？我还有一个后续问题。谢谢。

是的，谢谢你的发问。在3月份季度，咱们发面前已推出 Apple Intelligence 的阛阓中，iPhone 16 系列的同比施展比未推出 Apple Intelligence 的阛阓更强大。我认为你提到的许多话语版块王人是在四月份推出的，是以它们本体上是在第三季度推出的。

好的，明白了。是的，那么接下来我想问的是，您面前抵铺张者是什么，以及铺张者对举座宏不雅经济的反应有许多办法。我知谈您在所有辅导的发轫王人强调了宏不雅经济将保执一致。但是，您看到好意思国铺张者的情况怎样？他们受到关税影响的反应怎样？或者说，咱们看到好意思国GDP也出现了萎缩。当您稽查商店的销售速率，或者在iPhone投资组合中降价购买时，您看到铺张者面前对宏不雅经济的反应怎样？谢谢。

我不是经济学家，是以我首先要说的是，从所有公司的角度来看，咱们的功绩环比增长了5%，而好意思国昭着占据了好意思洲业务的绝大部分，你也可以看到好意思洲在本季度的施展，对于这少许，我想说的就这些。我不想预测几个月后会发生什么，但就当年而言，我对第二季度的功绩相配惬意。

谢谢。感谢您回答这些问题。

谢谢您，萨米克。接线员，求教咱们可以回答下一个问题吗？

咱们的下一个问题来自 TD Cowen 的 Krish Sankar。

克里什·桑卡尔:

是的，嗨，谢谢你回答我的问题。我告诉他们了，蒂姆，谢谢你提供的对于5000亿好意思元好意思国投资的信息。我有点意思这笔投资的组成是怎样回事。

本钱开销和研发开销分辨是若干？德克萨斯劳动器的参加是若干？台积电亚利桑那工场的参加又是若干？您能否详备先容一下这笔5000亿好意思元的投资，然后再补充说明一下后续情况。

嗯，我想说的是，有许多。咱们不会高傲具体的分红比例，但跟着咱们在密歇根州、德克萨斯州、加利福尼亚州、亚利桑那州、内华达州、爱荷华州、俄勒冈州、北卡罗来纳州和华盛顿州等不同州扩建工场，这其中既会触及本钱开销，也会触及运营开销。在德克萨斯州建立劳动器，建立先进的劳动器制造基地，咱们解析过配结伙伴来完成，就像咱们通过配结伙伴进行制造相同。

但咱们会参加相配一部分销售成本，以及一些运营开销，我信托也会参加一些本钱开销。是以，这其中可能包含所有成分。

明白了，明白了。我并莫得想问什么永远问题，更像是一个形而上学问题。

牵记当年，咱们商讨过旯旮磋磨的东谈主工智能。昭着，从 iPhone 和 Mac 的角度来看，这对您来说王人是一个异常热点的话题，但我仅仅有点意思，想望望旯旮磋磨的东谈主工智能。面前的智高手机规格，包括硬件和芯片规格，是否足以满足畴昔旯旮磋磨 LLM 的推理需求？或者您认为咱们需要开发一种全新的开发？咱们很意思，从面前开动，旯旮开发将怎样发展。谢谢。

是的，正如你所知，咱们将在 iPhone 16 上推出 LLM 版块。咱们的客户使用的查询有些是在开发上进行的，有些则转到独到云，咱们基本上将开发的安全性和隐匿性模拟到云霄，还有一些用于全球常识的查询。跟着与 ChatGPT 的整合，咱们对这里的契机感到异常愉快。咱们对道路图感到异常愉快，咱们对正在取得的进展感到惬意。

谢谢，蒂姆。

谢谢，Krish。接线员，求教咱们可以回答下一个问题吗？

下一个问题来自 Arete Research 的 Richard Kramer。请连接。

理查德·克莱默：

异常感谢。我不会问关税问题。Tim，鉴于您承认一个迫切的新系统的请托时辰比您预期的要长，我想回到前次电话会议中的问题，问问您从这些延伸中吸取了哪些栽植，以及您是否将其归因于您原有系统的组织成分。或者这是研发开销的问题？投资者在 WWDC 或之后应该热心哪些裂缝的盈利成分？您以为苹果或者已毕前次 WWDC 上发布的一些承诺吗？谢谢。

是的，如果你牵记一下咱们在 WWDC 上说过的内容，咱们商讨过许多不同的功能。其中之一等于，它将随 iOS 18 所有推出，咱们曾经发布了一系列功能，从写稿器具到无缝一语气到 ChatGPT、Genmoji、Image Playground、Image Wand、Clean Up，还有 Visual Intelligence（只需不祥教导即可制作电影或记录回忆的影像）、AI 驱动的相片搜索、智能复兴、优先示知等等。咱们曾经请托了许多功能，就在几周前，咱们将其扩展为几种不同的话语版块，包括法语、德语、意大利语、葡萄牙语、西班牙语、日语、韩语、简体华文，以及针对新加坡和印度的土产货化英语版块。

是以咱们曾经请托了许多。不外，正如你提到的，对于愈加个性化的 Siri，咱们仅仅需要更多时辰来完成职责，使其达到咱们的高质料法式。原因未几，仅仅比咱们猜想的要长一些。

但咱们正在取得进展，咱们异常欢快或者推出愈加个性化的 Siri 功能。

理查德，对于你对于投资的问题，我只想补充少许，咱们不会低估咱们业务的投资。咱们在研发方面参加了大批资金，而且这些资金还在执续增长。咱们正在执续加多研发参加。

因此，咱们服气会进行咱们认为需要的所有投资，以实现咱们的道路图。

谢谢。Kevan，我想问你一个问题。我的真理是，很难冷落一些正在进行的、备受详尽的触及苹果的法律案件，无论是昨天的Epic禁令案，照旧触及默许搜索的谷歌反把持案。

投资者昭着记挂这些秩序可能会对苹果的办职业务形成重要影响。您是否定为面前有饱和的方法来减弱苹果办职业务可能靠近的一些负面影响，这些负面影响可能来自拟议的秩序，或者可能来自苹果办职业务靠近的法律压力而非营业压力？

让我在凯文面前就此发表几点驳斥。咱们强烈反对昨天的案件。咱们曾经降服了法院的号令，并将拿起上诉。

至于您提到的司法部与谷歌的案件，该案仍在审理中，除此之外我莫得什么可补充的。咱们正在密切热心这些进展。但正如您所指出的，这些案件存在风险，而且落幕尚不轩敞。

高档副总裁兼首席财务官 Kevan Parekh：是的，我认为 Tim 回答得很好。

对此我莫得什么可补充的。

好的。谢谢你，理查德。

接线员，请回答咱们的终末一个问题。

咱们接下往复答富国银行的Aaron Rakers提倡的终末一个问题。请连接。

Aaron Rakers：

是的，感谢您提倡这个问题。

我想略微回到东谈主工智能策略上。蒂姆，我知谈，在你准备好的驳斥中，你提到了构建一些我方的基础模子。我很意思，你认为苹果领有我方的基础模子并与之契合有多迫切？当咱们看到苹果每季度的开销高达30亿好意思元，而其他一些公司的开销是这个数字的数倍时，你怎样看待苹果数据中心的布局？你认为苹果的策略怎样实施？

在数据中心方面，咱们选拔夹杂策略，除了咱们正在进行的数据中心投资外，咱们还诳骗第三方。正如我在5000亿好意思元投资中提到的，咱们正在向许多州膨胀。其中一些是数据中心投资。因此，咱们照实磋磨在该领域进行投资，而且咱们不会王法其发展。正如Kevan所说，咱们首先投资业务，这是咱们最迫切的事情。就基础模子而言，咱们但愿领有某些模子，而况咱们也会进行配合。因此，我不认为这是一个或所有模子的蚁合。

咱们曾经在基础模子上职责了相配长一段时辰，今天咱们正在发布一些模子，昭着，这些模子包括开发上的模子和独到云磋磨中的模子。

是的。然后手脚后续问题，我很意思本季度推出的 iPhone 16e 是否会内置你们的 C1 调制解调器，我很意思您怎样看待调制解调器策略的实施，或者可能仅仅苹果里面芯片契机的执续深化。

咱们异常欢快或者推出第一款家具，而况一切进展顺利。

咱们异常欢快或者从果然热心电板续航和其他客户需求的角度启程，分娩出更好的家具。因此，我这样说吧，咱们曾经开启了一段旅程。

首席推论官蒂姆·库克：是的。

谢谢，Aaron。今天的电话会议重播将在 Apple Podcasts 上以网络直播的样式在 apple.cominvestor 和电话上播放，执续两周。电话重播的电话号码是 866-583-1035。请输入证实码 372-9688，然后按井号键。

这些重播将至今天太平洋时辰下昼5点操纵提供。媒体记者如有其他问题，请磋商Josh Rosenstock，电话：408-862-1142；金融分析师如有其他问题，请磋商我，Suhasini Chandramouli，电话：408-974-3123。再次感谢您今天的收看。

今天的会议再次落幕了。

异常感谢您的参与。行动已落幕

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